曹开阳
上周五，A股在人们担心周末出现回调时却表现异常强势，上证指数当天坚决地站上又一整数关口——3800点，距离4000点的重要关口又逼近一步，而深证成指、创业板指走势更为强劲。
面对这样的情况，不少投资者反而有些发蒙了，已经进场的不知是要兑现盈利还是要继续坚守，尚未进场的则不知是要等待回调再进场还是马上跟进，总之都颇有些焦虑。
笔者认为，要解除这一焦虑，需要搞清楚三个问题。
其一是，这一次股指的连续上涨究竟是因何而来？如果把眼光放得长远一些，笔者认为，此次A股的连续上涨实则是去年9月24日行情的延续。彼时持续至今的背景是，国际时局趋于复杂，美国债务危机凸显，中美两个大国在科技、贸易、金融等诸多领域竞争激烈。美国因经济过热，且为维持美元强势而不得不维持高利率，中国则因为着力于打造新质生产力而在经历阵痛，“高血压”大战“低血糖”一直在进行中。然而，随着中国经济日益呈现出韧性，国力持续增强，加之美元持续降息的迹象越来越明显，A股市场作为投资价值洼地的虹吸效应最终得到显现，这也是近期不断有国际投资巨头针对A股不仅有加大投资的表态且有实质行动的原因所在。
此外，从“解决自己的问题”这一角度出发，A股的上涨符合有关政策和精神，即通过连续颁布利好政策，促使沉淀在银行的资金加速进入流动性更好的资本市场，以增强信心，激活消费。这一点已经在央行发布的有关“存款搬家”的数据中得到了体现，而本周末“大额存单转让潮再现，‘4.65%的利息都不要了’”的消息，更进一步成为资金跑步进入A股市场的生动注解。
其二是，我们需要明确的是，这一次A股的上涨究竟要涨到哪里去？要找到答案，仍然可以用问题导向型的方式来求解。考虑到A股虽然从今年4月的“3000点保卫战”启动以来，短期内已有较大涨幅，但是现在看来，无论是在生产层面还是在消费层面，距离理想的活跃状态还有明显的距离，所以这一次A股的上涨从政策意图的层面来看，自然也不会在当前位置就戛然而止。
另外，可以佐证的是，对比去年9月24日开始的大涨行情，不难发现，今年A股的表现是明显有别的——无论是从涨幅的表现，还是成交量的放大来看，今年A股的上涨都要温和得多。上证指数K线图显示，股指基本上是以5日均线为依托振荡上行，其中少有的几次回落到20日均线附近，但是都被迅速拉起，表现出了鲜明的“慢牛”风格。由此可以推测，在A股没有出现类似去年十月长假后首个交易日那种过热的情况下，当前的走势就大概率可以维持。
其三是，在具体操作层面，投资者究竟应该怎么做？明确了此次A股行情产生的背景而可能的走向，投资者自然就较容易做出选择了。
一方面，对于已经进场的投资者来说，针对累计涨幅不大的持仓，不妨耐心持有，针对累计涨幅较大的持仓，可以考虑兑现部分盈利，以便进可攻、退可守。另一方面，对于尚未进场的投资者来说，可以考虑在股指回调（至少是日内回调时）找机会进入，最好是不要强行追高，毕竟在这种“中途进场”的情况下，介入的价位对于后续的操作和心态有着较大的影响。如果实在担心踏空行情又担心选错个股，那么择机买入ETF类基金也是不错的选择。
最后，笔者要提醒的是，哪怕当前A股的走势再好，我们也一定要谨记“投资有风险”。无论是投资高手、老手还是投资“小白”，笔者都不赞成在看到赚钱行情时就无脑地“梭哈”式买入，并且还加上巨量的杠杆，而那种将房子都抵押了去孤注一掷式的搞法就更要不得。那不是投资，而是“十有九输”的赌博了。
